印度国营库存中的小麦库存降至16年低点，原因是在前两个季节作物单产欠佳的情况下，中央政府出售了创纪录的小麦，以增加国内供应并控制价格上涨。
印度食品公司（Food Corporation of India）的一位官员告诉标普全球大宗商品，4月初政府仓库中的小麦库存为750万吨，低于去年同期的840万吨。
过去10年，4月1日的小麦库存平均为1,670万吨。
尽管库存大幅下降，政府仍能够满足缓冲和战略储备规范的要求，即在4月1日将小麦库存保持在746万吨或以上。
政府已计划大举收购小麦，以补充国营仓库的库存。政府计划在2024-25销售年度（4月-3月）采购约3,350万吨小麦，较前一年2,620万吨的实际采购量高出近28%。
由于热浪对作物产量构成压力，印度无法实现2022-23和2023-24销售年度的小麦采购目标。
然而，贸易商称，过去一周采购步伐已经放缓，原因是小麦主产区近期出现降雨，推迟了收获作业。
政府预计，2023-24作物年度（7月-6月）印度小麦产量为1.12亿吨，略高于上一年度的1.1055亿吨。然而，标普全球大宗商品对13位分析师和贸易商进行的一项调查发现，印度2023-24销售年度的小麦产量可能同比略有下降，为1.07-1.08亿吨。
最近，政府已下令从4月1日起每周五在政府管理的门户网站上强制申报贸易商、私人仓库、零售商和加工商的小麦库存，以确保供应并防止囤积。
创纪录的销售
印度已动用国家储备以向大宗消费商出售小麦，因为面粉商试图抑制自上次作物收获以来一直高于国家规定的最低购买价格的国内价格。
印度还多次延长了根据Pradhan Mantri Garib Kalyan Anna Yojana向8.1亿受益人分发免费粮食的计划，为期5年，自2024年1月1日起生效，这抑制了2024年小麦和非印度香米大米的出口前景。
根据一份政府声明，此举旨在确保受益人的粮食安全。该计划原定于今年12月结束，由于州议会正在进行的民意调查和明年即将举行的大选，该计划已经延长。
然而，如果政府未能实现采购目标，可能不得不寻求廉价进口或降低谷物进口关税，以确保充足的国内供应。尽管供应紧张，该国一直拒绝降低或取消40%小麦进口关税的呼吁。
政府也可能将小麦出口限制延长至2025年3月。印度在2022年5月禁止小麦出口，原因是产量下降导致国内供应收紧。在2022-23销售年度（4月-3月），印度计划出口近1,000万吨小麦，但最终发货量接近500万吨。
地缘政治紧张局势
以色列对伊朗发动报复性导弹袭击，加剧了对中东冲突升级的担忧之后，4月19日，基准谷物、油籽和植物油期货在美国隔夜和亚洲早盘交易中上涨，扭转了连跌趋势。
贸易商说，任何潜在的供应瓶颈都可能刺激黑海小麦出口价格上涨。
0320 GMT，芝加哥期货交易所（CBOT）最活跃的7月软红冬小麦合约较前一日上涨2.6%至5.675美元/蒲式耳。1640 GMT，该合约报5.62美元/蒲式耳，较前一日收盘价上涨1.67%。
欧盟方面，截至1640 GMT，泛欧交易所5月制粉小麦合约较前一日收盘价上涨0.4%至206.50欧元/吨（219.88美元）。
4月18日，标普全球大宗商品旗下普氏对欧盟11.5%小麦FOB CVB的估价为213.25美元/吨，较前一日上涨1美元/吨。