巴西大豆行业在2021-22作物年度（9月至次年8月）的产量预计将打破纪录，可能会对主要竞争对手美国和阿根廷构成压力。
巴西国家供应公司（Conab）和美国农业部（USDA）分别预计，2021-22年度巴西的大豆产量为1.428亿吨和1.44亿吨，而2020-21年度的创纪录产量为1.38亿吨。Platts Analytics也预计，只要1月底之前降雨充足，巴西大豆产量将达到1.42-1.44亿吨的历史新高。
Conab称，由于油籽价格高企、巴西货币雷亚尔疲软和中国的需求强劲，巴西大豆种植者在过去两年中获得了巨额利润。种植者对2021-22年度的大豆种植持乐观态度，从其他作物转移而来的种植面积很多。
"尽管2021-22年度的收成预测创纪录，但大豆价格仍呈现上升趋势，在对动物饲料需求升温的情况下，一些国家采取囤积库存的措施，"Conab对S&P Global Platts表示。"因此，2021-22年度巴西的大豆种植面积预计将同比增长3.7%，达到4,035万公顷的历史最高水平。"
如果巴西的产量达到今年的预期，美国和阿根廷可能会在2022年感受到压力，因为这三个国家正在争夺对中国的出口。中国是全球最大的大豆进口国。
根据美国农业部的数据，巴西的大豆产量在2011年至2021年期间飙升了91%，而美国的产量在过去10年里增长了32%，达到1.2亿吨。阿根廷的大豆产量同期下降1%，至4,950万吨，原因是当地种植者转向玉米和小麦，以避免对油籽征收的高额税收。
巴西已成为中国最大的大豆供应国，约占55%的份额，而美国则下滑至第二位，仅占30%的份额。
市场消息人士称，巴西大豆作物很有可能在2021-22年度及时播种，提前收获，这不利于2022年初美国大豆的出口。
农产品交易集团期货国际（Futures International）高级大宗商品分析师Terry Reilly表示："巴西的新大豆作物最早可能在1月中旬涌入国际市场，这可能会导致美国油籽出口大幅放缓。"
疲弱的货币支撑出口
Platts Analytics称，在中国大豆需求强劲的背景下，预计巴西大豆出口在2021-22年度将达到9,300万吨的历史新高。美国农业部和Conab分别预计，同期巴西出口为9,400万吨和9,070万吨。
巴西货币雷亚尔疲软，使巴西大豆相对于美国大豆具有明显的价格优势。
一位中国压榨商表示，中国的压榨商倾向于购买更便宜的巴西大豆，因为巴西大豆和美国大豆的蛋白质含量相当。
美国农业部表示，巴西大豆以美元定价，但以雷亚尔支付，由于雷亚尔兑美元的汇率较低，使巴西种植者从中受益。
自2019年第二季度以来，巴西雷亚尔兑美元汇率已贬值46%，截至12月23日，雷亚尔兑美元汇率为5.71雷亚尔兑1美元，这为巴西大豆种植者在出口市场提供了巨大优势，巴西大豆售价相对于美国大豆平均折价20-30美分/蒲式耳。
大宗商品分析师预计，由于财政担忧和政治因素，巴西雷亚尔在2022年将保持疲软。
"我们认为雷亚尔将保持疲软，巴西大豆将在2022年保持其价格竞争力，尤其是在明年10月即将举行总统大选的情况下，"农业咨询公司AgRural的市场分析师Daniele Siqueira表示。"总统选举让当地市场非常紧张，这可能会导致货币进一步走弱。"
国内压榨量将上升
分析师表示，尽管政府在11月下旬决定将柴油中的生物燃料含量削减至10% (B10)，但2022年巴西的压榨量可能仍会上升。此前的决议规定，2022年1-2月的生物燃料含量为13%，2022年3月以后的生物燃料含量为14%。
一些生物燃料行业专家表示，在2022年，将植物油基生物柴油混合要求从B13-14削减至B10，可能使巴西大豆压榨量同比减少300多万吨。然而，S&P Global Platts Analytics预测，2021-22年度巴西的压榨量将同比增加约100万吨，达到4,770万吨。
巴西植物油行业协会（ABIOVE）表示，2021-22年度巴西国内压榨量预计将达到4,800万吨的历史新高，同比增加150万吨。