近几周来，俄罗斯石油公司的生产经济效益显着改善，原因是卢布兑美元走软和油价上涨提振了财务状况。
自2022年2月俄乌冲突爆发以来，俄罗斯原油呈折价态势，最近折价已经收窄。此外，生产商的收入与以美元计价的估价挂钩，而其成本主要以卢布计价。
在石油生产经济效益改善的同时，人们普遍担忧卢布贬值对俄罗斯经济的影响，促使政府进行干预以控制通胀。
卢布兑美元汇率已从2023年初的70.30下跌到8月15日的101.04。这是由于俄乌冲突导致的支出增加，以及出口下降和进口激增。
俄罗斯正在努力应对出口下降的问题，导致出口下降的部分原因是西方因俄乌冲突而对俄罗斯实施的惩罚性制裁，旨在打击俄罗斯的石油和天然气收入。
常驻巴黎的国际金融犯罪分析师、俄罗斯问题专家George Voloshin表示："与2022年12月初欧盟原油禁运和七国集团/欧盟/澳大利亚实施的原油价格上限生效时相比，如今石油生产商的境况明显更好。"
他说，这是由于乌拉尔原油价格上涨、卢布走弱以及石油税收水平相似等因素共同作用的结果。
8月15日，标普全球大宗商品的普氏乌拉尔原油估价为71.23美元/桶，较即期布伦特原油折价14美元/桶。
相比之下，12月5日乌拉尔原油价格为52.15美元/桶，当时欧盟对大部分俄罗斯原油海运进口的禁运以及七国集团、欧盟和澳大利亚对俄罗斯原油实施的价格上限生效。当时，较即期布伦特原油的折价估报32.1美元/桶。
价格上涨的部分原因是俄罗斯对这些制裁做出的反应，即削减原油产量。其欧佩克+原油生产联盟的盟国也已减产，推高了价格。在俄罗斯向全球市场出口的原油减少之际，这支撑了俄罗斯的收入。该组织将在8月和9月进一步减产，这可能会进一步支撑价格。
未来几个月，石油生产商的经济前景可能会发生变化。制裁导致成本上升，并且难以采购西方技术和设备，而这些技术和设备通常比国产同类产品效率更高。
大量俄罗斯士兵在冲突中作战，也可能影响石油和天然气项目的人员供应，进一步推高成本。
经济困境
卢布走弱和更广泛的经济前景的负面影响也可能损害石油生产商。
尽管生产经济效益良好，但俄罗斯从石油出口中获得的收入明显低于去年。国际能源署估计，2023年7月俄罗斯政府来自石油的收入比2022年7月低44%。
传统上，在经济困难期间，俄罗斯政府会考虑提高石油和天然气生产的税收——这是国家预算的主要收入来源。
卢布走弱也导致政府进行紧急干预。 8月15日，俄罗斯央行在一份声明中表示，俄罗斯央行将利率提高3.5个百分点至12%，以限制价格稳定风险。
俄罗斯央行表示："俄罗斯央行的决定旨在塑造必要的货币条件和整体国内需求动态，以便在2024年将通胀率带回4%，并在未来稳定在接近4%的水平。"
俄罗斯央行将于9月15日举行下一次利率审议会议。
这在很大程度上将取决于俄乌冲突，成本将继续上升。俄罗斯可能需要进一步的紧急干预，以保护政府财政，而这可能会给石油生产商带来不利影响。