可持续航空燃料（SAF）供应协议签署的狂热步伐今年有所放缓，此前政策驱动的绿色承诺引起的需求激增，导致供过于求，同时对原料的担忧将继续阻碍增长前景。
标普全球大宗商品对已公布的SAF包销协议进行的一项调查显示，欧盟和美国最近通过立法大力推动SAF的生产，促成了一系列2021-22年度的生产协议，数量较2020年增长了10倍以上。
然而，调查发现，2023年前7个月，SAF包销协议总量仅为2022年水平的46%。
经过数月的争论，欧盟在4月通过了ReFuelEU航空倡议，要求燃料供应商增加SAF的混调量，从2025年占燃料供应总量的2%增加到2050年的70%。
这并没有完全达到一些人的预期，尽管最近的产量很少。标普全球的数据显示，2021年，SAF占欧洲航空燃料需求的0.01%。
标普全球大宗商品的生物燃料分析师Akman Ozel表示："由于不想被排除在竞争之外，在欧盟航空倡议方案推出之前，各航空公司纷纷抢在2021-22年度签署SAF协议。"
法国、挪威、瑞典和英国等国在2019-2022年期间推出了SAF混调目标，引发一股热潮。然而，Ozel表示，这种情况在2023年有所放缓，欧盟2030年的混调目标"仅为"6%。
政策推动
美国总统乔•拜登试图通过税收抵免吸引对清洁能源项目的投资，并履行其应对气候变化的承诺。作为其努力的一部分，美国在2022年通过了《通胀削减法案》。
标普生物燃料分析师Jamie Dorner表示，《通胀削减法案》通过后，多项协议得以签署，其中包括投资决策、包销协议和谅解备忘录。
Dorner说："不过，最近越来越明显的是，按照这个速度，包销协议量开始超过供应量，这在一定程度上导致了热潮降温。"
企业可能仍在等待美国财政部做进一步澄清。
Dorner表示，尽管《通胀削减法案》将国际民航组织的CORSIA标准列为衡量排放的一个选项，但国会已经为任何符合《清洁空气法案》的类似方法敞开了大门。他指出，一些参议员认为，在考虑通过SAF降低航空排放的激励措施方面，能源部的GREET模型总体上是更好的选择。
此外，Ozel表示，由于一些项目落后于计划，生产商不希望过度承诺。
该法案针对SAF规定的税收抵免预计将有助于降低燃料成本。
标普全球分析师8月在SAF市场展望中表示，到2050年，全球SAF消费量预计将达到210万桶/日，取代全球近24%的航空煤油需求。
到2050年，欧洲将成为SAF消费增长的主要推动力，达到近70万桶/日，在航空燃料消费总量中占比超过45%。分析师称，北美和亚洲的消费量预计将分别增至64.4万桶/日和62.3万桶/日。
对原料的担忧
原料挑战也是造成人们对项目时间表的担忧的原因之一。
SAF的交易价格明显高于传统航空煤油，主要原因是对原料成本的计算。
8月29日，标普全球旗下普氏对西北欧SAF的估价为1,857.79美元/吨，较CIF西北欧航空煤油货物高858.54美元/吨。
行业组织国际航空运输协会6月表示，其统计了30个国家的85多家生产商宣布的130多个相关可再生燃料项目。
每个项目都已宣布使用更广泛的可再生燃料生产SAF的意向和承诺。通常，项目宣布日期与其商业化日期之间会有3-5年的滞后时间。
目前，行业组织国际航空运输协会预计，未来五年内，85%的SAF将仅使用九种认证途径中的一种——加氢酯和脂肪酸——这取决于废弃脂肪、油和油脂等原料的有限供应。油脂原料（FOG）是业界公认的第二代原料。
行业组织国际航空运输协会表示，为了多样化SAF生产途径，行业需要扩大已经认证的途径，例如醇制航煤和费托合成法；加速现有SAF生产路径的研发；扩大原料转化技术规模。
确保融资
咨询公司Fly Green Alliance的创始人兼首席执行官Sarah Wilkin告诉标普全球："SAF投资涉及重型设备、化学工艺和巨额资本支出，因此SAF投资不适合胆小的投资者。"
Wilkin表示，很少有投资者有开展SAF业务的经验，因此该咨询公司寻求对融资提供者进行培训。
"我们正在寻找能够大胆引领并掀起这波浪潮的集团/投资组合。这波浪潮已经开始，但总体而言还没有出现在整个能源结构中。我们还没有达到目标，但未来几年将出现激增。涟漪已经泛起。"
目前SAF供应协议签署放缓可能只是暂时的平静，但这凸显出成本较高的化石燃料替代品对激励措施和大胆的绿色政策的依赖。
尽管存在不利因素，大多数市场观察人士仍然认为SAF将成为遏制排放和实现净零目标的重要工具。